申博太阳城★✿◈，中国500强企业★✿◈。港口设备★✿◈。酒企仍以22席的体量继续占据食品行业的重要席位★✿◈，展现出其深厚的产业根基与抗压韧性★✿◈。但若将时间轴拉长★✿◈，这一优势正在收缩★✿◈。
上榜的31家酒企当中★✿◈，企业较高峰期的26家萎缩了4家★✿◈。西凤酒★✿◈、金种子酒今年黯然离场★✿◈，与珍酒李渡的价值飙升形成鲜明对比★✿◈，揭示出行业内部残酷的洗牌与分化★✿◈。
库存成为悬在行业头顶的达摩克利斯之剑★✿◈。胡润方面指出★✿◈，在此前高景气周期扩产后★✿◈，白酒行业正面临供需失衡申博太阳城★✿◈，2025年全行业库存周转天数已高达900天★✿◈，相当于库存酒需要两年半才能卖完杜陈映★✿◈。
另一侧★✿◈，啤酒板块则遭遇集体下跌申博太阳城★✿◈，6家上榜啤酒企业价值全数回落★✿◈，现饮渠道复苏乏力与渠道价格冲突成为重要变量★✿◈。
2025年是胡润研究院第五次发布《胡润行业百强榜》★✿◈，榜单依据企业市值或估值进行排名★✿◈，酒类依然是不可忽视的重要力量★✿◈。今年共有31家酒企上榜★✿◈，覆盖白酒★✿◈、啤酒杜陈映★✿◈、葡萄酒★✿◈、鸡尾酒★✿◈、保健酒等多个品类★✿◈。
白酒依然是这张榜单上最庞大的军团★✿◈，占据22个席位★✿◈。从遥遥领先的贵州茅台（600519.SH）申博太阳城★✿◈、五粮液（000858.SZ）★✿◈，到区域龙头古井贡酒（000596.SZ）★✿◈、今世缘（603369.SH）★✿◈，舍得酒业（600702.SH）★✿◈、水井坊（600779.SH）等主流品牌几乎尽数在列★✿◈。
上市公司板块之外★✿◈，郎酒★✿◈、贵州习酒杜陈映★✿◈、剑南春★✿◈、劲牌保健酒业★✿◈、白云边酒业★✿◈、江小白★✿◈、贵州国台酒业共7家非上市酒企也在榜上★✿◈。
高峰时期★✿◈，上榜的白酒企业多达26家★✿◈，但已连续两年“减员”★✿◈。去年曾经位列57位的西凤酒和96位的遗憾掉队★✿◈，消失在百强名单中★✿◈，其离场与今年价值增幅高达23%的形成对照★✿◈。
在头部阵营★✿◈，变化同样显现★✿◈。榜单前十中★✿◈，白酒企业数量由去年的5家降至4家杜陈映★✿◈，洋河股份跌出前十★✿◈。在品牌和渠道支撑下★✿◈，★✿◈、★✿◈、山西汾酒和泸州老窖基本盘稳固★✿◈，与去年相比价值有所上升★✿◈。
胡润集团董事长兼首席调研官胡润表示★✿◈：“此前白酒行业高景气时★✿◈，不少企业顺势扩产★✿◈，而后续市场需求增速放缓杜陈映★✿◈，形成了供需失衡局面★✿◈，2025年全行业库存周转天数达900天★✿◈，相当于库存酒需要两年半才能卖完★✿◈。”
真正的寒意在腰部及以下市场蔓延★✿◈。胡润指出★✿◈，众多区域中小白酒企业面临库存压力★✿◈、现金流紧张的情况申博太阳城★✿◈，还出现营收和净利润下滑★✿◈。
白酒行业竞争已从过去的扩容竞速转变为今天的存量“绞杀”杜陈映★✿◈，市场份额正加速向更具抗风险能力的头部和特色品牌集中★✿◈。
中国酒业协会理事长宋书玉日前出席活动上也指出★✿◈，产能过剩★✿◈，高企库存★✿◈，价格倒挂★✿◈，场景缺失目前是困扰产业的四大问题★✿◈。下行压力下★✿◈，主动调整预期★✿◈，甚至主动盈亏才是理性★✿◈。
今年榜单中★✿◈，华润啤酒（★✿◈、百威亚太（1876.HK）★✿◈、青岛啤酒（600600.SH）★✿◈、重庆啤酒（600132.SH）★✿◈、燕京啤酒（000729.SZ）和珠江啤酒（002461.SZ）6家巨头均在榜上★✿◈，但价值全部下跌★✿◈，其中跌幅达到10%★✿◈。
对此申博太阳城申博太阳城★✿◈，胡润认为★✿◈，餐饮★✿◈、夜场等现饮渠道复苏乏力成为主要因素★✿◈。此外★✿◈，即时零售崛起与传统经销体系的价格矛盾★✿◈，对企业价值产生了扰动★✿◈。
业内人士同样向时代周报记者指出★✿◈，作为高度依赖即饮场景的品类★✿◈，啤酒对线下餐饮和夜场等消费热度尤为敏感★✿◈。当这些核心场景恢复不及预期★✿◈，啤酒企业的周转效率遭遇冲击★✿◈，其影响会迅速传导至企业价值★✿◈。
今年前三季度★✿◈，收入★✿◈、销量和正常化除息税折旧摊销前盈利均同比下滑★✿◈。CEO程衍俊对此表示★✿◈，百威在中国的业务仍因其业务布局及即饮渠道持续疲弱而面临挑战★✿◈。
专注非现饮渠道加速高端化渗透★✿◈，已成为啤酒巨头的共识★✿◈。以前三季度业绩同比下滑的为例★✿◈，公司财务副总裁陈伟豪曾表示★✿◈，公司关注非现饮渠道市场相对稳健★✿◈，尤其是即时零售等业态保持良好的成长趋势★✿◈，将积极发力非现饮渠道★✿◈，不断提高罐化率★✿◈。
胡润在解读榜单时指出★✿◈，与四年前首份榜单相比★✿◈，一个显著趋势是食品消费的健康化转向★✿◈。白酒企业数量从高峰时的26家降至22家★✿◈，肉制品企业从高峰5家降至2家★✿◈；而乳制品企业数量则从最低7家升至11家★✿◈，农牧企业从9家升至12家★✿◈。简单来说★✿◈，就是消费者减少喝酒与吃肉★✿◈，转向关注食材和营养★✿◈。
这一判断杜陈映★✿◈，正在深刻影响酒业的估值逻辑★✿◈。过去★✿◈，白酒的社交刚需属性★✿◈，是支撑其高溢价的重要基础★✿◈。而当健康诉求不断抬升★✿◈，饮酒频次与消费强度下降★✿◈，白酒企业的增长模型不可避免地需要重估★✿◈。
总结来看杜陈映★✿◈，这份榜单的背后是渠道变革的阵痛与消费理念的迁移★✿◈。白酒在库存重压下展现韧性但内部分化加剧★✿◈，啤酒则因传统场景萎缩而价值受挫★✿◈。在健康化趋势加速的背景下★✿◈，酒业正在进入一轮结构性出清★✿◈。