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　　百令胶囊★ღ◈✿：存量慢病患者是业绩的主要来源★ღ◈✿，业绩大幅下滑概率不大★ღ◈✿。短期市场做到30亿★ღ◈✿，继续上行将承压★ღ◈✿，是公司未来的现金流品种最新丝路传说私服★ღ◈✿。

　　2017年下半年公司受两票制改革影响★ღ◈✿，调拨业务流失★ღ◈✿，出现阶段性收入增速低点★ღ◈✿。两票制利好商业龙头公司★ღ◈✿，预计公司2018下半年将触底回升★ღ◈✿，未来将重回10%以上增长中国500强企业★ღ◈✿！★ღ◈✿。

　　我们预计公司2018-2020年EPS分别为1.53/1.92/2.39元★ღ◈✿，对应PE分别为29.7/23.6/19.0倍★ღ◈✿。杭州中美华东是国内特色专科制剂龙头太阳城★ღ◈✿，受益于行业政策变革太阳城★ღ◈✿，内生增长提速★ღ◈✿，医药商业板块正处于业绩增速拐点最新丝路传说私服★ღ◈✿，下半年触底回升★ღ◈✿。公司业绩增长稳健★ღ◈✿，边际持续向上最新丝路传说私服★ღ◈✿，采用分部估值方法★ღ◈✿，参照可比公司★ღ◈✿，给予2019年医药工业30-32倍PE★ღ◈✿，医药商业13-15倍PE★ღ◈✿，2019年公司合理估值在745~807亿元最新丝路传说私服太阳城★ღ◈✿，对应一年期合理估值51.1~55.3元最新丝路传说私服★ღ◈✿，维持“买入”评级★ღ◈✿。